Америка стремительно стареет: к 2035 году людей старше 65 лет в стране будет больше, чем детей. А это неминуемо повлечет за собой рост расходов на здравоохранение и проблемы для экономики. Оба кандидата в президенты США — Камала Харрис и Дональд Трамп — предлагают свои варианты решения этой проблемы. Однако если для властей старение — это вызовы, то для инвесторов оно может означать возможности . Как на этом могут заработать инвесторы в компании малой капитализации?

Как стареет Америка

США столкнулись с проблемой старения населения – рост числа жителей от 65 лет и старше американское Бюро информации по проблемам народонаселения (PRB) называет беспрецедентным в истории этой страны. По прогнозам PRB, число американцев этой возрастной категории увеличится до 82 млн к 2050 году, рост по сравнению с 2022 годом составит 47%. Журнал Newsweek пишет, что к 2035 году впервые в истории США пожилых людей будет больше, чем детей.

Это означает, что властям США придётся иметь дело с ростом расходов на социальное обеспечение и Medicare — национальную программу медпомощи для людей старше 65 лет. До 2030 года расходы на здравоохранение в целом будут расти на 5,1% ежегодно и достигнут $6,8 трлн, или 19,6% ВВП. При этом расходы на Medicare будут расти быстрее – на 7,2% в год.

Оба кандидата в президенты США – и Дональд Трамп, и Камала Харрис – в ходе своих предвыборных кампаний рассказали о том, как планируют решать эту проблему. Трамп предложил налоговые льготы для тех, кто ухаживает на дому за пожилыми членами семьи (согласно исследованиям, в США в 2020 году было 53 млн человек, бесплатно ухаживающих за своими близкими). Кроме того, он пообещал отказаться от налога на социальные пособия для пожилых американцев.

Харрис предложила расширить программу помощи на дому за счёт средств Medicare, включив в неё уход за пожилыми людьми, например, услуги помощника. Это предложение рассчитано на так называемое поколение «сэндвич» — людей среднего возраста, которые вынуждены одновременно ухаживать за детьми и пожилыми родителями, пишет Reuters. Оно призвано сэкономить американским семьям высокие расходы на содержание пожилых членов семьи в домах престарелых. А заодно стимулировать экономику ухода — инициативу, автором которой в 2021 году был нынешний президент США Джо Байден. Речь про заботу о других, например, стариках и детях, — эту работу многие выполняют сейчас бесплатно или за минимальную плату.

Пока непонятно, какие из этих предложений воплотятся в жизнь. Но инвесторы могут извлечь выгоду из этой проблемы, пишет Джефф Ремсбург, редактор рассылки InvestorPlace Digest, а ранее — вице-президент по исследованиям в Cambria Investment Management.

На что обратить внимание инвесторам в small-caps компании?

Здоровье и телемедицина

Наиболее очевидный сектор, который окажется в выигрыше в стране с растущим пожилым населением, – это здравоохранение, написал Morningstar.

– Viemed Healthcare оказывает услуги респираторной поддержки на дому. Медицинские услуги на дому — это тренд, рассказывала сама компания на конференции LD Micro в Нью-Йорке. Пациенты получают комфорт и находятся в окружении семьи, при этом такие услуги обходятся дешевле по сравнению с обслуживанием в клинике.

Viemed отмечала: спрос на её услуги потенциально огромный. В США около 25 млн человек страдают хронической обструктивной болезнью лёгких, и 1,25 млн из них нуждаются в респираторной поддержке.

Её бизнес может выиграть и от повального увлечения препаратами для похудения на основе GLP-1 (самые популярные на рынке лекарства на его основе — это Wegovy от Novo Nordisk и Zepbound от американской Eli Lilly), рассказывала компания во время телеконференции с аналитиками и инвесторами. Лишний вес нередко приводит к апноэ — кратковременным остановкам дыхания во сне, порой качество сна можно улучшить за счёт респираторной поддержки.

Прогнозы аналитиков: три аналитика, которые следят за деятельностью компании, рекомендуют покупать её бумаги. Средняя целевая цена — $12,27 за акцию. 31 октября торги закрылись на уровне $8,55 за акцию.

– WELL Health Technologies владеет и управляет амбулаторными клиниками, поставляет ИТ-решения врачам и больницам, а также предоставляет услуги телемедицины. Например, для помощи кардиологам она разработала программу на основе ИИ, который помогает врачам обнаружить пациентов с высоким риском сердечно-сосудистых заболеваний. Всего система поддержки принятия врачебных решений от WELL умеет выявлять более 100 заболеваний, включая гипертонию и диабет. Недавно WELL сообщила, что её «дочка» Wisp начнёт предоставлять услуги женщинам, которые одновременно борются с лишним весом и испытывают гормональный сбой, например, в период менопаузы.

Прогнозы аналитиков: в США бумаги компании торгуются вне основного списка на Nasdaq, тем не менее 14 аналитиков рекомендуют покупать её бумаги, один — держать. Средняя целевая цена — $7,44. Цена закрытия 31 октября — $3,18 за акцию.

— LifeMD работает в сегменте телемедицины. Среди её услуг — контроль веса, а также медицинская помощь в сфере мужского и женского здоровья. Кроме того, компания предоставляет лабораторные услуги на дому и позволяет заказать лекарства с доставкой. Объём своего целевого рынка она оценивает в $170 млрд. От роста спроса на телемедицину выигрывают не только профильные игроки. Например, LifeMD сотрудничает с производителем домашних устройств для мониторинга здоровья Withings Health Solutions и предоставляет участникам её программы для снижения веса весы и тонометр от партнёра.

Прогнозы аналитиков: семь аналитиков рекомендуют покупать акции LifeMD, их средняя целевая цена — $12,57. Цена закрытия 31 октября — $4,08.

Специализированные учреждения по уходу за пожилыми

В США есть множество учреждений для пожилых — от предлагающих медицинский уход до тех, чья задача — обеспечить им возможность независимого проживания, пишет Mordor Intelligence. Её аналитики оценивали рынок специализированного жилья для пожилых людей почти в $100 млрд в 2024 году.

Инвестору имеет смысл обратить внимание на специализированные инвестфонды недвижимости REIT (от англ. Real Estate Investment Trust). REIT обязаны выплачивать акционерам не менее 90% налогооблагаемой прибыли, их акции, как правило, имеют относительно высокую дивидендную доходность, писал MarketWatch.

— National Health Investors (NHI) – в конце сентября Bank of America Securities начал покрытие бумаг этой компании с рейтингом «покупать» и целевой ценой $92. Около 95% портфеля собственности NHI состоит из домов престарелых и учреждений квалифицированного сестринского ухода.

Основной драйвер роста компании — изменения в демографии, отмечал MarketWatch со ссылкой на аналитика BofA Securities Джошуа Деннерлейна. По его мнению, акции NHI — относительно низкорисковый способ инвестирования в стареющее население Америки.

Прогнозы аналитиков: четыре аналитика рекомендуют покупать акции NHI, двое — держать. Средняя целевая цена – $85,86. Цена закрытия 31 октября — $76,65.

— American Healthcare REIT — это один из фаворитов Morgan Stanley, писало издание Business Insider. Эта компания называла себя одним из крупнейших REIT в Америке. Под её управлением работают 318 объектов, в том числе жилье, больницы и кампусы для пожилых.

Прогнозы аналитиков: за деятельностью компании следят восемь аналитиков, из которых семь рекомендуют покупать её акции, один — держать. Их средняя целевая цена — $27,63. Цена закрытия 31 октября — $26,6 за акцию.

— Strawberry Fields REIT – это инвестфонд, который вкладывается в специализированные учреждения по уходу за пожилыми. Его название основатели взяли из песни The Beatles 1967 года, ведь большинство её клиентов — из числа стареющего поколения бэби-бумеров, рассказывал гендиректор компании Мойше Губин. В портфеле Strawberry Fields – 79 объектов. Это учреждения, которые, кроме проживания и питания, могут предоставлять медицинские услуги. Например, по уходу за пожилыми с болезнью Альцгеймера, реабилитационные услуги или по послеоперационному уходу.

Прогнозы аналитиков: средняя целевая цена двух аналитиков, рекомендующих покупать акции компании, — $13. Цена закрытия 31 октября — $12,66.

Медицина и лекарства

Спрос на уход за пожилыми людьми будет все более востребованным в связи с ростом числа американцев, страдающих болезнью Альцгеймера. К 2050 году таких людей будет в два раза больше, чем сейчас, — 13 млн, пишет PRB. В прошлом году отраслевой американский регулятор FDA зарегистрировал первый препарат, замедляющий развитие болезни Альцгеймера, писала газета The Wall Street Journal. Его разработали совместно фармкомпании Biogen и Eisai. В этом году своё лекарство зарегистрировала Eli Lilly.

— ProMIS Neurosciences – микрокомпания, которая также работает над препаратом для лечения болезни Альцгеймера. Но её разработки пока на очень раннем этапе.

Прогнозы аналитиков: за деятельностью ProMIS Neurosciences следят два аналитика. Оба рекомендуют покупать бумаги компании. Их средняя целевая цена — $8,75. Цена закрытия 31 октября — $1,27 за акцию.

Самая распространенная «возрастная» болезнь органов зрения — катаракта, писали аналитики Fortune Business Insights. Её можно удалить хирургически, но после операции нужно носить специальные линзы. Кроме того, люди все больше времени проводят перед экраном монитора, что также портит зрение и ведёт к росту спроса на продукцию по уходу за глазами.

— Kits Eyecare – канадская small-caps компания, работающая в секторе товаров по уходу за глазами. Она производит очки и контактные линзы, которые можно купить по рецепту от врача или без него. По предварительным данным за третий квартал 2024 года её выручка выросла на 34% год к году до $41,7 млн. И возможности рынка огромны, говорил её соучредитель Джозеф Томпсон. Его объём около $80 млрд в США и $10 млрд в Канаде.

Прогнозы аналитиков: акции Kits Eyecare торгуются в Торонто, за деятельностью компании следят семь аналитиков и все рекомендуют её бумаги к покупке. Их средняя целевая цена — 14,86 канадского доллара. 31 октября торги её акциями на бирже в Торонто закрылись на отметке 10,09 канадского доллара.