На двенадцатом году своего пребывания на посту премьер-министра Нарендра Моди продолжает пользоваться популярностью в Индии, но самая быстрорастущая экономика мира уже не так популярна среди глобальных инвесторов.

По мнению экспертов, растущая репутация Индии как страны, противостоящей искусственному интеллекту, в сочетании с экономическим давлением затянувшегося конфликта на Ближнем Востоке приводит к рекордному оттоку иностранных инвесторов.

«Индия больше не является той страной с очевидным и неуклонным ростом, какой её представляли себе инвесторы несколько лет назад», — заявила в интервью CNBC ведущий экономист Oxford Economics Александра Германн Прасад.

Эксперт пояснила, что индийская экономика «остается сильной по мировым стандартам», но сталкивается с трудностями, вызванными снижением потребления, неустойчивыми инвестиционными настроениями, ростом цен на энергоносители и более избирательным подходом к привлечению капитала на мировом рынке.

Привлекательность Индии для инвесторов снижается

Иностранные портфельные инвесторы продали индийские акции на сумму 29,5 миллиарда долларов с начала года, после того как в прошлом году было продано акций на сумму 18,9 миллиарда долларов.

Что касается прямых иностранных инвестиций, Индия привлекла валовой капитал в размере более 90 миллиардов долларов за последние двенадцать месяцев, закончившихся в январе 2026 года, что на 13% больше, чем годом ранее. Однако это было нивелировано увеличением репатриации капитала иностранными фирмами и ростом зарубежных инвестиций индийских компаний, в результате чего чистые прямые иностранные инвестиции достигли «почти исторического минимума».

Это значительно ослабило индийскую рупию. В условиях роста мировых цен на нефть, когда доллар находится в тяжелом положении, Индия, импортирующая более 85% своих потребностей в сырой нефти, сталкивается с серьёзными проблемами.

Поскольку последствия кризиса на Ближнем Востоке отразятся на потребителях, ожидается рост инфляции и замедление роста экономики, что ещё больше снизит привлекательность Индии для глобальных инвесторов.

В прошлую пятницу Резервный банк повысил свой прогноз инфляции до 5,1% на финансовый год, заканчивающийся в марте 2027 года, и предупредил, что темпы роста экономики, вероятно, снизятся до 6,6% по сравнению с ранее прогнозируемыми 6,9%.

Перспективы реформ

Чтобы остановить отток капитала, правительство Индии в прошлую пятницу приняло ряд мер, в том числе освободило от налога на прирост капитала иностранных инвесторов на индийском рынке облигаций. Хотя эти реформы своевременны, Индии необходимо провести масштабные реформы для привлечения глобальных инвесторов, считают эксперты.

«Думаю, это создает определенную атмосферу, но не меняет сути симфонии. Нам нужно увидеть больше благоприятной для рынка политики», — заявил во вторник в программе Inside India на канале CNBC генеральный директор и основатель Javelin Wealth Management Стивен Дэвис.

Согласно рейтингу реформ CSIS India, который оценивает прогресс тридцати крупных реформ за все сроки правления Моди, правительство завершило лишь две реформы за последние два года — начало третьего срока — что значительно медленнее, чем в первый или второй срок Моди.

Эксперты отмечают, что процессы приобретения земли и правовое урегулирование споров не слишком изменились, трудовое законодательство улучшилось лишь незначительно, а доступ к надежному и доступному по цене электро- и водоснабжению остается одной из главных проблем на пути к достижению целей индустриализации Индии.

Растущая критика

Последние действия правительства Моди в отношении индийской экономики подвергаются критике. В то время как одни эксперты призывают к реформам, другие указывают на отставание страны в глобальной гонке в области искусственного интеллекта.

В прошлом месяце индийский экономист Сурджит Бхалла, бывший член Экономического консультативного совета премьер-министра, заявил, что политическая партия Моди должна использовать экономическое напряжение, вызванное ближневосточным кризисом, для проведения реформ. Однако до сих пор никаких существенных шагов в этом направлении объявлено не было.

В открытом письме к Моди в апреле глобальная аналитическая компания Bernstein предупредила, что развитие ИИ угрожает качественным рабочим местам в индийском секторе информационных технологий, что может повлиять на внутреннее потребление.

Компания добавила, что страна также сталкивается с риском стать «постоянным потребителем в экономике ИИ», поскольку, в отличие от Китая и США, она не владеет никакими моделями ИИ.

Управляющий директор и руководитель индийского подразделения Bernstein Венугопал Гарре заявил на прошлой неделе в интервью CNBC, что страна упустила свой шанс в сфере искусственного интеллекта, и единственное косвенное участие в этой области, которое возможно, — это центры обработки данных. Но это не компенсирует потерю высококвалифицированных рабочих мест в ИТ-секторе.